Dólar MEP: cómo funciona y cómo se calcula el tipo de cambio

MEP viene de Mercado Electrónico de Pagos. El nombre no ayuda: lo que importa es que es un tipo de cambio que sale de comprar y vender un activo financiero, no de ir a una casa de cambio.

La idea es simple. Existen instrumentos —bonos, acciones, CEDEARs— que se pueden comprar en pesos y vender en dólares. Comprás uno con pesos, lo vendés en su versión en dólares, y terminás con dólares en tu cuenta del broker.

Cómo es la operación

Tomemos un bono cualquiera, digamos AL30. El mismo bono tiene dos símbolos:

• AL30 — se opera en pesos
• AL30D — el mismo bono, se opera en dólares

Los pasos son tres:

• Comprás AL30 pagando en pesos
• Esperás el plazo que corresponda (el famoso "parking", cuando aplica)
• Vendés AL30D y recibís dólares

El tipo de cambio que conseguiste no lo elegiste: surge de dividir lo que pagaste por lo que recibiste.

De dónde sale el número

El valor del MEP que ves publicado es esa misma cuenta, hecha con los precios de mercado del momento:

MEP = precio del bono en pesos ÷ precio del bono en dólares

Como es un precio de mercado, se mueve todo el día y cambia según qué bono uses para la operación. Por eso las cotizaciones publicadas difieren un poco entre sí: no todas usan el mismo instrumento.

El riesgo entre las dos puntas

Comprar y vender no son simultáneos. Entre una punta y la otra puede pasar un rato, o días si hay parking, y en el medio el precio del bono se mueve.

Eso significa que el tipo de cambio que terminás consiguiendo no es el que viste en la pantalla cuando arrancaste. Puede salir mejor o peor. Es la diferencia principal entre esto y comprar dólares a un precio fijo y cerrado.

Por qué es el tipo de cambio correcto para medir una cartera

Acá está lo importante para alguien que invierte en Argentina.

Supongamos que tu cartera subió 60% en pesos en un año. Suena excelente. Pero si el dólar en ese mismo período subió 90%, en dólares perdiste. Tenés más pesos y menos capacidad de compra: exactamente lo contrario de lo que el número en pesos te hacía creer.

Medir en dólares es la forma de sacarse la inflación de encima y ver el rendimiento real. Y el tipo de cambio correcto para hacerlo es el MEP, porque es al que vos efectivamente podés acceder desde tu cuenta de broker. El oficial no sirve: no podés comprar a ese precio.

Por qué conviene congelar el tipo de cambio de cada operación

Un detalle que parece técnico y cambia todo el resultado.

Cuando compraste algo hace ocho meses, había un MEP ese día. Si hoy recalculás el costo de aquella compra usando el MEP de hoy, el rendimiento histórico en dólares se reescribe solo cada vez que el dólar se mueve. Un día abrís la app y una operación de hace un año cambió de resultado sin que hayas tocado nada.

Lo correcto es guardar el tipo de cambio del día de cada operación y dejarlo fijo. Eso es lo que hace Guita: cada operación conserva su MEP, y solo la valuación de hoy usa el de hoy. Así el pasado no se mueve.

MEP y contado con liquidación

Son el mismo mecanismo con destinos distintos. El MEP te deja los dólares en tu cuenta local; el contado con liquidación (CCL) los deja en una cuenta del exterior.

En los símbolos, la D al final indica liquidación en dólares en el país y la C indica liquidación en el exterior. Los dos tipos de cambio suelen ser parecidos, y la diferencia entre ellos tiene su propio nombre en la jerga: el "canje".

Antes de operar

Las condiciones de esta operación —qué instrumentos se pueden usar, cuántos días de parking hay que esperar, qué restricciones aplican según lo que hayas hecho antes— cambian con la regulación vigente y no son las mismas todo el tiempo.

Esta guía explica el mecanismo, no las reglas del momento. Consultá con tu broker antes de operar.